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Steuerung des kreditwirtschaftlichen Zinsänderungsrisikos mit Derivaten

Written by J. Kalauch

Paper category

Bachelor Thesis

Subject

Business Administration>Banking & Insurance

Year

2018

Abstract

Bachelorarbeit - Derivate als Instrument zur Steuerung des Zinsänderungsrisikos Banken können das Zinsänderungsrisiko grundsätzlich auf zwei verschiedene Arten steuern. Eine Möglichkeit besteht darin, Risiken durch Restriktionen zu begrenzen, die auch mit Chancen- und Ertragsbeschränkungen einhergehen. Eine andere Möglichkeit besteht darin, das Risiko zu übertragen und das Risiko zu kompensieren. 78 Risikobegrenzung durch Ausgleichsgeschäfte (Interbankgeschäfte und Aktiv-Passiv-Wertpapiergeschäfte) an den Devisen- und Kapitalmärkten. Da diese Ausgleichsgeschäfte zu Bilanzveränderungen führen (Bilanzverlängerung, Bilanzverkürzung, Asset Swaps und Liability Swaps sind möglich), hat diese Beherrschungsmethode Auswirkungen auf die Bilanz. Die oben genannten Bilanzänderungen können Laufzeitverschiebungen reduzieren und damit das Risiko von Zinsänderungen reduzieren. Die Reduzierung der Fristenumwandlungen führt jedoch auch zu einem Rückgang der Fristenumwandlungserträge. Darüber hinaus kann die Reduzierung der Fristenkonvertierung, wenn sie durch die Erweiterung der Bilanz erfolgt, zu vielen Nachteilen führen. Schierenbeck erwähnte die Verschlechterung der relativen Ertragsdaten, den Anstieg der Kosten im Zusammenhang mit der Gesamtbilanz, den Engpass regulatorischer Risikostandards79 und das Aufkommen neuer Ausfallrisiken, die auch das Gesamtrisiko der Zielbank erhöhen werden. Einsatz derivativer Finanzinstrumente. Der Vorteil dieser Variante besteht darin, dass Derivate nicht bilanziell erfasst werden und auf das Ertragspotenzial aus der Fristenumstellung nicht vollständig verzichtet werden muss. 81 Zudem ist der Einsatz von Derivaten in der Regel einfacher, flexibler und kostengünstiger. 82 Diese Arbeit konzentriert sich auf den Einsatz derivativer Finanzinstrumente und deren Vorteile zur Steuerung des Zinsänderungsrisikos. Im Folgenden werden daher verschiedene Zinsderivate und deren exemplarische Anwendungsmöglichkeiten für das Zinsrisikomanagement in der Kreditwirtschaft skizziert. 4.1 Bedingte Terminkontrakte 4.1.1. Optionen Wie zu Beginn der Systematisierung von Derivaten erwähnt, handelt es sich bei Optionen um bedingte Termingeschäfte. Sie können an Börsen und außerbörslich gehandelt werden. Grundsätzlich gibt es zwei Arten von Optionen, Call-Optionen und Put-Optionen. Der Käufer einer Option erhält das Recht, zukünftig eine bestimmte Anzahl vereinbarter Ziele zu einem vorher festgelegten Preis (Ausübungspreis oder Ausübungspreis) zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put), ist aber nicht verpflichtet. Bei europäischen Optionen ist dies nur am Verfallsdatum möglich. 84 Basierend auf zwei Grundtypen von Optionen (Call-Optionen und Put-Optionen) haben die folgenden vier Marktteilnehmer am Optionsmarkt vier unterschiedliche Gewinn- und Verlustsituationen, die jeweils abgeleitet werden. 1. Käufer der Call-Option (Long-Call-Option = Kauf-Call-Option) 2. Verkäufer der Call-Option (Short-Call-Option = Verkauf-Call-Option) 3. Käufer der Put-Option (Long-Put-Option = Kauf-Put-Option) 4. Verkäufer der Put-Option (Leerverkauf) = Put-Optionen verkaufen) Eigentümer der Long-Position ist der Käufer, Eigentümer der Short-Position ist der Verkäufer. 85 Gewinn und Verlust der Grundposition des Optionsgeschäfts: Kauf einer Call-Option (Long-Call-Option): Der Käufer der Call-Option zahlt den Optionspreis C, um am Verfallstag den Ausübungspreis K zu erhalten (amerikanische Option) oder Verfallsdatum (europäische Option) Das Recht, eine vereinbarte Menge des Gegenstands zu erwerben. Der Wert der Option hängt vom vereinbarten Ausübungspreis K und dem Kurs des Basiswertes bei Verfall S (T) ab. Falls S(T)>K, ist die Option positiv und der Optionsinhaber wird die Option ausüben. Wenn S (T) "K ist, wird der Optionsinhaber von seinem Ausübungsrecht keinen Gebrauch machen und die Option verfallen lassen. In diesem Fall ist der Wert der Option leer. Dies ist auch der Bereich, in dem die meisten Verluste entstehen. In this case In diesem Fall entspricht der Verlust der gezahlten Prämie Der Verlust kann nicht höher sein als die Prämie, daher ist er nach oben begrenzt Von K bis K + C nimmt der Verlust mit der Erhöhung von S (T) ab bis S (T)> K + C erreicht die Gewinnzone. Ausgehend vom Break-Even-Punkt K + C können Optionsinhaber theoretisch unbegrenzt am Anstieg des Basiswerts partizipieren. Daher erwartet der Käufer einer Call-Option, dass der Preis des Basiswertes steigt beim Aufbau einer Position Verkauf ist bullish Option (Short-Call-Option): Der Verkäufer der Call-Option, also der Verkäufer, hat das entgegengesetzte Risikoprofil zur Long-Call-Option, sein maximaler Gewinn ist begrenzt zur erhaltenen Optionsprämie Wenn die Summe aus Ausübungspreis und Optionsprämie niedriger ist als der Basiswert Zum Verfallpreis ist Leerverkauf von Call-Optionen profitabel Nach S (T)> K + C, wenn der Preis des Basiswertes steigt, theoretisch unbegrenzte Verluste eintreten können und der Verlust in der Möglichkeit eines Verlustes durch den Kursanstieg des Basiswerts liegt Der Gewinn Der Verkäufer der Call-Option erwartet eine Stabilisierung des Preises des Basiswerts oder fallen. Read Less