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Immobilieninvestitionen in China

Basierend auf dem Warnsystem zur Überwachung der makroökonomischen Prosperität

Written by Anonymous

Paper category

Master Thesis

Subject

Architecture & Real Estate

Year

2011

Abstract

Masterarbeit Immobilieninvestitionen in China: In dieser Arbeit wird versucht, die Beziehung zwischen makroökonomischem Wohlstand und Immobilieninvestitionen anhand der Realität zu veranschaulichen. In diesem Zusammenhang ist die Untersuchung dieses Themas von großer Bedeutung. Die Untersuchung von Immobilieninvestitionen befindet sich in China in der Anfangsphase, insbesondere auf der Grundlage des Warnsystems zur Überwachung des Wohlstands der Makroökonomie. Durch diese Analyse könnten die politischen Entscheidungsträger ihre Politik sofort wirksam anpassen, und es wäre für die Verbraucher von Vorteil, rationeller zu investieren; außerdem können die Verantwortlichen der Unternehmen die Gesamtsituation beherrschen und eine vernünftige Entscheidung treffen, was die gesunde Entwicklung des Immobiliensektors in China fördern kann. Weltweit betrachtet haben Immobilieninvestitionen zunehmend Einfluss auf die Gesamtwirtschaft. Die Entwicklung der globalen Immobilieninvestitionen profitiert von der Liberalisierung und Internationalisierung der Finanzmärkte. Die Bewertung der Marktgrundlagen und der Institutionen der Empfängerländer sind die wichtigsten zu berücksichtigenden Faktoren. (Zhu.J.M, Sim.L.L, Zhang.X.Q, 2006) Bei globalen Investitionen sollten auch die Kosten der internationalen Immobiliendiversifizierung berücksichtigt werden. Die Kosten können durch Investitionen in öffentliche Immobiliengesellschaften gesenkt werden, die ihrem lokalen und nationalen Markt große Aufmerksamkeit schenken. (Eichholtz, P., Koedijk, K., Schweitzer, M., 2001) Für die verschiedenen Länder sind die Eckpunkte der Studie über Wohnungsbauinvestitionen wie Kreide und Käse: Im Vereinigten Königreich beispielsweise hat die Geldpolitik größere Auswirkungen auf Wohnungsbauinvestitionen als die Steuerpolitik. Allerdings ist die Macht des Geldes in den 1980er Jahren nach der Deregulierung verschwunden. Die Kausalität zwischen Wohnungsbauinvestitionen und makroökonomischen Variablen hat sich also in dieser Zeit verändert. (Hasan, M. S., Taghavi, M., 2002) In Frankreich vergleicht Arrondel, L. (2001) die Unterschiede zwischen Wohnungsinvestitionen und Konsum, die die Kaufentscheidung als Eigenheimbesitzer oder Vermieter beeinflussen können. Die Untersuchungen zu Immobilieninvestitionen in Australien konzentrieren sich jedoch auf die Kosten und Renditen von kleinen Investmentgesellschaften und Einzelanlegern, die den Großteil des Immobilieninvestitionsmarktes ausmachen. (Eves, C. & Wills, P., 2003) In China sind Immobilieninvestitionen eine völlig andere Aktivität, die im vorgelagerten Bereich das staatliche Monopol betrifft, während im nachgelagerten Bereich das einfache Volk betroffen ist. Es ist ein Spiel zwischen dem Verkauf von Land zu einem hohen Preis und der Schaffung einer harmonischen Gesellschaft für die Regierung. Für die breite Bevölkerung kann ein stabiler und erschwinglicher Wohnungsmarkt den Glücksindex erhöhen. Daher ist die makroökonomische Kontrolle der Immobilieninvestitionen von großer Bedeutung. Chen.B.G (2010) sagte, dass die makroökonomische Kontrolle in China fünf Jahre andauerte. Die Zentralregierung regulierte den Immobilienmarkt aufgrund des hohen Anstiegs der Immobilienpreise in den Jahren 2005 bis 2006. Die Maßnahmen bestanden hauptsächlich in einer restriktiven Steuer- und Geldpolitik, einschließlich einer Verschärfung der Hypothek und einer Erhöhung des Prozentsatzes der Anzahlung. Daraufhin beruhigten sich die Immobilienpreise, und der Immobilienmarkt ging zurück. Dennoch erlebte der Markt aufgrund der Anpassung im Jahr 2007 einen Boom. Ein Jahr später wurde er durch die Kontraktionspolitik erneut in den Abschwung getrieben. Erst im Jahr 2009 erkannte die chinesische Regierung die Rolle der Immobilien als tragende Säule der Industrie, die sich in der globalen Finanzkrise auf die Steigerung der Binnennachfrage und das Wirtschaftswachstum auswirken würde. Im Gegenteil, zu weit weg vom Gleichgewicht, abnorme Geschwindigkeit der Entwicklung drehte sich auf.Egal, wie viele Phasen der Immobilieninvestitionen erlebt, ist es eng mit der Makroökonomie zu der Zeit. Viele Wissenschaftler haben sich intensiv mit der Erforschung der Beziehung zwischen diesen beiden Aspekten beschäftigt. Zhang.X.J und Sun.T (2006) analysierten den Immobilienzyklus und die finanzielle Stabilisierung, einschließlich des Wachstums, der Politik und des Makroaspekts, indem sie vierteljährliche Daten von 1992 bis 2004 verwendeten. Entweder die Immobilienbranche oder die Immobilienpreise würden steigen. Die Auswirkungen des Immobilienzyklus auf die Stabilität der Finanzen wurden anhand des Kreditrisikos und des Risikos staatlicher Garantien untersucht. Wu.S (2010) untersuchte die Interaktion zwischen Immobilieninvestitionen und Wirtschaftswachstum in den letzten 15 Jahren, was zeigte, dass die beiden Variablen ein langfristiges dynamisches Gleichgewicht aufweisen. Der Anstieg des Angebots an Produktionsfaktoren und der Produktivität führte zu Wirtschaftswachstum, das sich aus der Verbesserung der industriellen Struktur, der Skalenwirtschaft, der technologischen Innovation, des Kapitals und der Arbeit zusammensetzt. All diese Faktoren spielten eine wichtige Rolle bei Immobilieninvestitionen und -entwicklung. Sheng.C.M & Fang.Z.D (1999) wiesen darauf hin, dass der Wandel der Volkswirtschaft in China zu einem Wandel bei den Immobilieninvestitionen führen wird. Laut Duan.Y.Y und Tian.H (2009) wurden Immobilieninvestitionen und Wohnungspreise durch eine Analyse der Immobilieninvestitionen und des BIP-Wachstums, der Wohnungspreise und des verfügbaren Einkommens der Menschen positiv korreliert. Sowohl die Wachstumsrate der Immobilieninvestitionen als auch die der Wohnungspreise waren viel schneller als die der Volkswirtschaft. Langfristig sollte die Immobilienbranche mit der nationalen Wirtschaft und dem verfügbaren Einkommen der Menschen Schritt halten. Vorhersage der Immobilieninvestitionen in den nächsten 7 Jahren Aus der vorangegangenen Analyse geht hervor, dass der Immobilienzyklus in meinem Land 6 bis 7 Jahre beträgt, so dass wir eine Prognose für die nächsten 7 Jahre erstellen. Unter Berücksichtigung der Informationen in Abbildung 7 sind die Investitionen zu Beginn des Jahres 2011 zurückgegangen, aber die Linie ist um 2012 herum leicht angestiegen, aber die Spitzenwerte sind zu diesem Zeitpunkt viel niedriger als in der Vergangenheit. Wie aus der Abbildung hervorgeht, wird der Index in den nächsten fünf Jahren einen stetigen Abwärtstrend aufweisen. Die Prognose für die nächste Phase entspricht fast der Entwicklung des chinesischen Immobilienmarktes. Wir müssen jedoch die tiefer liegenden Gründe für künftige Verlagerungen erforschen. "Technologische Innovation, Energieeinsparung und Emissionsreduzierung" ist Chinas Industriephilosophie für die nächsten fünf Jahre. China ist ein wichtiger Produzent und Verbraucher von Stahl. Aufgrund der raschen Entwicklung sind Überkapazitäten ein großes Problem, das nicht ignoriert werden kann. (Deng.Q.L, 2010) Die Gesamtmenge wird als beherrschbar eingeschätzt. Das Gleiche gilt für die Zementindustrie. (Li.X, Song.L.Y., 2009) In Anbetracht des hohen Wachstums der Zementinvestitionen in Sachanlagen in den letzten Jahren und der Umsetzung einer kohlenstoffarmen Wirtschaft wird erwartet, dass sich die Produktion in Zukunft verlangsamen wird. Gleichzeitig wird die Produktion von Nichteisenmetallen kontrolliert werden. Die Leichtindustrie wird in der Phase der strukturellen Optimierung und Modernisierung mit Chancen und Herausforderungen konfrontiert sein. All dies sind wichtige Komponenten der Frühindikatoren, die auf ein langsames Wirtschaftswachstum hindeuten. Das Angebot übersteigt die Nachfrage. Nehmen wir das Jahr 2008 als Beispiel. Die Verkaufsfläche des gewerblichen Wohnungsbaus beträgt 660 Millionen Quadratmeter, die fertig gestellte Fläche 66,537 Millionen Quadratmeter und die im Bau befindliche Fläche 2,832 Milliarden Quadratmeter These. (Jahrbuch, 2009) Zusätzlich zu den leerstehenden Flächen im vorangegangenen Zeitraum wird der kumulierte Betrag weiter steigen. Im Gegensatz zu anderen Gütern zeichnen sich Immobilien durch eine langfristige und hohe Investition aus. Für die meisten einfachen chinesischen Familien kann der Kauf eines Hauses die Ersparnisse ihres Lebens kosten. Einmal gekauft, können diese Häuser jahrzehntelange Auswirkungen haben. Auch für Gewerbeimmobilien sind diese Funktionen von Bedeutung. Daher wird es lange dauern, bis die Leerstände abgebaut sind. Der Verbraucherpreisindex ist im Jahresvergleich um 4,9 % gestiegen. Die Stabilisierung der Preise ist der Höhepunkt in diesem Jahr. Am 9. Februar 2011 erhöhte die Zentralbank die Zinssätze um 0,25 % und kehrte damit zur Normalität der Geldpolitik zurück. Dies ist die dritte Zinserhöhung seit Oktober letzten Jahres. Im Immobiliensektor ist die Rechnung nicht zu übersehen. Die Zinserhöhung hat die Erwartungen der Anleger verändert. Mit anderen Worten: Mit der Verlagerung der inländischen Geldpolitik und der Spekulation bei den Finanzierungsbedingungen werden die Investoren das Entwicklungstempo anpassen, die Möglichkeiten zur Nutzung von Bankkrediten verringern und die Finanzierungskosten erhöhen. Hinzu kommt, dass das Wandern ein kumulativer Prozess ist. Sobald die Kreditkosten die Erschwinglichkeit des Verbrauchers übersteigen, wird die Nachfrage drastisch zurückgehen. In der neu eingeführten Immobilienkontrollpolitik können wir die strenge Kontrollpolitik spüren. Familien, die eine Zweitwohnung kaufen, müssen eine Anzahlung von mehr als 60 % des Gesamtpreises leisten, und die Darlehenszinsen betragen das 1,1-fache des Grundzinses. Es heißt, dass das Angebot an Grundstücken für erschwinglichen Wohnraum, die Renovierung von Barackensiedlungen und kleine und mittlere Wohnungen mehr als 70 % des Gesamtangebots ausmachen sollte. Das Marktniveau und die Politik sprechen nicht für einen weiteren Anstieg. Die Zinssätze werden in der ersten Hälfte dieses Jahres angehoben. Es gibt Anzeichen dafür, dass die Immobilieninvestitionen stetig zurückgehen werden, aber es wird eine kleine Spitze geben. Als Grundpfeiler der Wirtschaft nimmt der Immobiliensektor eine Schlüsselposition in der Entwicklung unseres Landes ein. Sie fördern das Wirtschaftswachstum, weil sie Dutzende von verwandten Branchen einbeziehen. Außerdem befindet sich China mitten in der Urbanisierung und Industrialisierung, und Immobilien bieten den Menschen Wohnraum und Beschäftigung. Angesichts der steigenden Immobilienpreise und der Knappheit an Grund und Boden ist die Entwicklung jedoch auf Engpässe gestoßen. Darüber hinaus war der Bankensektor in die beiden großen panischen Finanzkrisen der letzten Jahrzehnte verwickelt. Dann wird die Finanzierung schwierig genug, was die Entwicklung behindern kann. Wenn wir durch das Frühwarnsystem, das den makroökonomischen Aufschwung überwacht, einige Anhaltspunkte finden können, werden sich die Immobilieninvestitionen in eine gesunde Richtung entwickeln. Daher kann die Analyse dieser beiden Aspekte dazu beitragen, die Beziehung zwischen den beiden Aspekten zu verstehen und dadurch die kräftige Entwicklung von Immobilieninvestitionen zu fördern und politische Maßnahmen zu formulieren. In diesem Papier werden die Zeitreihendaten der Frühindikatoren 1991-2010m9 und der Immobilieninvestitionen (Anhang 1) verwendet, um ein VAR-Modell zu erstellen, das die dynamische Beziehung der Variablen zeigt. Mittels Granger-Kausalitätstest und Impulsantwortfunktion untersuchen wir das langfristige dynamische Gleichgewicht des Modells. Auf der Grundlage der obigen VAR-Diskussion werden die folgenden Schlussfolgerungen gezogen: Erstens sind sowohl die Frühindikatoren als auch die Immobilieninvestitionen nicht-stationäre Zeitreihen. Wir können jedoch feststellen, dass es eine Kointegrationsbeziehung zwischen ihnen gibt. Mit anderen Worten, sie befinden sich in einem Zustand langfristigen dynamischen Gleichgewichts. Anhand der Fehlerkorrekturmodelle können wir sehen, wie sie kurzfristig schwanken. Zweitens führt der Frühindikator Granger zu Immobilieninvestitionen, was noch offensichtlicher ist, da der Frühindikator wirtschaftliche Trends einschließlich Immobilieninvestitionen vorhersagen sollte. Gleichzeitig wurde in diesem Artikel festgestellt, dass der interessantere Punkt der ist, dass Immobilieninvestitionen Granger zu Frühindikatoren führen. Die Geschichte hat bewiesen, dass sich diese beiden Reihen durch ihre wellenförmige Entwicklung gegenseitig beeinflussen. Read Less